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中国银河:5月行业指数大涨7% 关注强确定性白电龙头

最新观点:

1)五一假期家电销售改善明显。奥维云网数据显示五一期间家电销量改善明显,家电消费加速回暖。2020W18(4.27-5.3)空调、冰箱、洗衣机的线上销售额增幅分别为58.43%、18.82%和39.7%,销量增幅为99.73%、24.26%和49.05%。

2)行业一季度业绩受疫情影响明显。受新冠疫情影响,2020Q1家电行业营收和归母净利润均大幅下滑。3)完善废旧家电回收方案发布。5月15日,国家发改委等部门印发了《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》。

4)5月行业表现较好。5月申万家电指数上涨7.4%,排在申万28个一级行业第3位。年初至今,家电板块下跌5.14%,表现略好于沪深300指数(4039.973,18.02,0.45%)(4039.4473,17.49,0.43%)(-5.86%)。

投资建议:

受疫情影响,家电行业一季度业绩下滑明显,随着疫情影响的减弱及促消费政策的逐步落地,被抑制的家电消费有望边际改善。海外疫情蔓延对行业的影响在二季度预计会有所体现,建议关注现金储备充足、抗风险能力较强、业绩确定性强的白电龙头企业美的集团(60.990,0.83,1.38%)(000333)、格力电器(62.150,-0.24,-0.38%)(000651)和海尔智家(17.390,0.39,2.29%)(600690)。

来源中国银河(10.020,0.09,0.91%)证券研究

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